什么是Defi中的无常损失？

创建者 BitonEx 公告, 修改于星期五, 2 二月, 2024 在 2:33 AM 由 BitonEx 公告

无常损失（Impermanent Loss）是DeFi世界中的一项重要概念，它涉及为流动性池提供资金所面临的风险。这种损失源自提供者在流动性池中存入资产后，由于其价格变动导致无法按照预期比例提供，进而影响到提供者的资产价值。了解这一概念至关重要，因为它可以对参与者的投资决策产生重大影响。

无常损失（Impermanent Loss）是指在做市商提供流动性时，由于资产价格的波动而导致相对于直接持有资产而言损失的情况。这种损失主要发生在去中心化交易所或流动性池中，特别是针对提供流动性的资产对（比如在做市商中提供了两种不同代币的流动性）。

这种损失是由以下因素造成的：

价格波动：当提供资产的价格发生波动时，做市商的资产价值可能会与直接持有资产的价值相比发生偏差。如果一个资产的价格相对于另一个资产发生了较大波动，做市商可能会经历损失。
交易手续费：在某些交易所或流动性池中，交易会产生费用，并且这些费用有时会分配给提供流动性的做市商。然而，即使考虑到手续费，由于价格波动而导致的损失可能仍然存在。
资产比例变化：当一个资产的价格相对于另一个资产发生变化时，做市商需要不断调整两种资产的比例，以保持流动性池中资产的平衡。这种频繁的调整也可能导致无常损失。

无常损失并非绝对意义上的损失，它是相对于直接持有资产而言的。在做市商提供流动性的过程中，虽然可能会出现无常损失，但做市商通常通过收取交易费用等方式来补偿这种损失。然而，无常损失可能会在某些市场条件下成为一个重要的考虑因素，特别是在极端的价格波动时。

让我们通过一个案例，说明流动性供应商遭受的无常损失是如何产生的：

假设你在一个去中心化交易所的流动性池中提供了ETH和一个新代币ABC的流动性。你提供了相等价值的ETH和ABC，比如每种资产价值为1000美元。

随后，代币ABC的价格出现了上涨，它的价格相对于ETH增长了。当交易者在这个池子中交易时，由于ABC的价格上涨，更多的交易者会购买ABC并卖出相应数量的ETH。

这导致了以下情况：

这种情况下，你相对于直接持有这两种资产而言，遭受了无常损失。虽然整体账户价值可能保持不变，但与直接持有这两种资产相比，你可能无法获得相同的利润。无常损失通常是由于价格波动导致资产价值在流动性提供过程中发生不平衡而产生的。

当流动性池中的资产价格发生变化时，做市商可能经历无常损失。无常损失是相对于直接持有资产而言的损失，由于价格波动导致做市商提供的流动性资产价值相对下降。请注意，此图表并未计入通过提供流动性赚取的交易费用

下面是对于不同价差倍数情况下的无常损失估算：

这个公式提供了一个估算无常损失的方法，但在实际应用中，由于市场变动等因素，实际的无常损失可能会有所不同。

了解无常损失对于做市商提供流动性至关重要。通过观察资产价格波动和无常损失的关系，做市商可以更好地管理风险并做出更明智的决策。然而，计算无常损失并不是一件简单的事情，它涉及到市场变动、资产比例的动态变化等复杂因素。因此，针对不同情况，了解无常损失的估算方法是为做市商提供流动性的关键一步。