什麼是Defi中的無常損失？

建立者 BitonEx 公告, 修改時間星期五, 2 二月, 2024 於 2:35 AM 由 BitonEx 公告

無常損失（Impermanent Loss）是DeFi世界中的一項重要概念，它涉及爲流動性池提供資金所面臨的風險。這種損失源自提供者在流動性池中存入資產後，由於其價格變動導致無法按照預期比例提供，進而影響到提供者的資產價值。瞭解這一概念至關重要，因爲它可以對參與者的投資決策產生重大影響。

無常損失（Impermanent Loss）是指在做市商提供流動性時，由於資產價格的波動而導致相對於直接持有資產而言損失的情況。這種損失主要發生在去中心化交易所或流動性池中，特別是針對提供流動性的資產對（比如在做市商中提供了兩種不同代幣的流動性）。

這種損失是由以下因素造成的：

價格波動：當提供資產的價格發生波動時，做市商的資產價值可能會與直接持有資產的價值相比發生偏差。如果一個資產的價格相對於另一個資產發生了較大波動，做市商可能會經歷損失。
交易手續費：在某些交易所或流動性池中，交易會產生費用，並且這些費用有時會分配給提供流動性的做市商。然而，即使考慮到手續費，由於價格波動而導致的損失可能仍然存在。
資產比例變化：當一個資產的價格相對於另一個資產發生變化時，做市商需要不斷調整兩種資產的比例，以保持流動性池中資產的平衡。這種頻繁的調整也可能導致無常損失。

無常損失並非絕對意義上的損失，它是相對於直接持有資產而言的。在做市商提供流動性的過程中，雖然可能會出現無常損失，但做市商通常通過收取交易費用等方式來補償這種損失。然而，無常損失可能會在某些市場條件下成爲一個重要的考慮因素，特別是在極端的價格波動時。

讓我們通過一個案例，說明流動性供應商遭受的無常損失是如何產生的：

假設你在一個去中心化交易所的流動性池中提供了ETH和一個新代幣ABC的流動性。你提供了相等價值的ETH和ABC，比如每種資產價值爲1000美元。

隨後，代幣ABC的價格出現了上漲，它的價格相對於ETH增長了。當交易者在這個池子中交易時，由於ABC的價格上漲，更多的交易者會購買ABC並賣出相應數量的ETH。

這導致了以下情況：

這種情況下，你相對於直接持有這兩種資產而言，遭受了無常損失。雖然整體賬戶價值可能保持不變，但與直接持有這兩種資產相比，你可能無法獲得相同的利潤。無常損失通常是由於價格波動導致資產價值在流動性提供過程中發生不平衡而產生的。

當流動性池中的資產價格發生變化時，做市商可能經歷無常損失。無常損失是相對於直接持有資產而言的損失，由於價格波動導致做市商提供的流動性資產價值相對下降。請注意，此圖表並未計入通過提供流動性賺取的交易費用

下面是對於不同價差倍數情況下的無常損失估算：

這個公式提供了一個估算無常損失的方法，但在實際應用中，由於市場變動等因素，實際的無常損失可能會有所不同。

瞭解無常損失對於做市商提供流動性至關重要。通過觀察資產價格波動和無常損失的關係，做市商可以更好地管理風險並做出更明智的決策。然而，計算無常損失並不是一件簡單的事情，它涉及到市場變動、資產比例的動態變化等複雜因素。因此，針對不同情況，瞭解無常損失的估算方法是爲做市商提供流動性的關鍵一步。